19 ноября 1933 года ленинградской публике был представлен первый спектакль Нового театра «Бешеные деньги» Островского.
Театр был назван Новым не случайно: ему был свойственен эксперимент, попытка иначе взглянуть на классические произведения российских и зарубежных авторов.
В 1940 году театр уехал на гастроли, затянувшиеся на целых пять лет: на Дальнем Востоке театр застигла война, и в Ленинград труппа смогла вернуться только в 1945 году. В этом же году в распоряжение театра было передано старое здание на Владимирском проспекте — то самое, в котором он размещается и сегодня. Построенное в 1820-х годах, оно сначала было частным особняком, а в конце 19 века было преобразовано в купеческий клуб с рестораном, игорным залом и отдельными кабинетами. В народе клуб называли «Игорным домом», рассказывая про него всякие истории. Согласно наиболее популярной из них, в клубе стояла пальма, под которой стрелялись разоренные игроки. Возможно, именно поэтому тема игры и азарта не раз прослеживалась в спектаклях театра Ленсовета, — таких как «Укрощение строптивой» Шекспира, «Дульсинея Тобосская» Володина, «Игроки» Гоголя.
В разные годы театром руководили талантливые режиссеры — Б. М. Суцкевич, Н. П. Акимов, И. П. Владимиров, придавшие неповторимые черты театру и создавшие его узнаваемый стиль. Среди классических постановок — «Левша» Лескова, «Тени» Салтыкова-Щедрина, «Дело» Сухово-Кобылина и другие спектакли. Среди известных актеров, игравших на сцене театра имени Ленсовета можно назвать Сергея Мигицко, Михаила Боярского, Ирину Мазуркевич.
Сегодня театр возглавляет В. Пази. Под его руководством был поставлен ряд спектаклей, пользующихся у публики большим успехом вот уже несколько лет. Это «Король, дама, валет» по книге Набокова, «Дверь в смежную комнату» по пьесе А. Эйкбурна, «Братец Кролик на Диком Западе» по пьесе Эдуарда Гайдая, «Прекрасное воскресенье для пикника» по Т. Уильямсу и другие. В чрезвычайно разнообразном репертуаре театра, включающем как классические постановки, так и довольно смелые театральные эксперименты, представлены и спектакли других режиссеров. Юрий Бутусов поставил спектакли «В ожидании Годо», «Клоп» и «Калигула», Олег Леваков — «Трамвай „Желание“, а Геннадий Тростянецкий — »Каренин. Анна. Вронский".